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燕麦科技,苹果柔性屏的测试商_腾讯新闻

天乐
2020-04-07 12:16:02 第一视角

文:诗与星空(ID:SingingUnderStars)

川普上台后,提出了MAGA(Make American Great Again)的口号,在疫情到来之前,似乎有了一些成效。

一场疫情,把MAGA打回了原形,不过倒是没有影响支持率,支持率这种东西,只要锅甩的好,不降反增。

影响MAGA最大的障碍是什么?

苹果CEO库克讲的很明白了:中国非常重视制造业,也就是你我所说的职业技术。美国长久以来已经停止培育那么多工种了。我的意思是,你把美国所有的机器、模具制造者召集到一起,我们所坐的这个房间就装满了。而中国呢,你恐怕得好几个足球场才能装满。

简言之,工程师红利。

我们在检索A股上市公司注册地的时候,发现有300多家在深圳,差不多是全部上市公司的十分之一。

深圳的房价、房租、生活成本不会比美国加州等地便宜多少,为什么还有这么多的企业乐意在这里开办呢?

降低成本并不是高科技企业选择留在中国唯一的理由,包括人才在内的产业链优势,是中国能够留住国际科技巨头的主要原因。

燕麦科技作为深圳的一家公司,不是做燕麦片的,主营业务是柔性线路板的测试设备,主要为苹果及其供应链合作伙伴提供设备,成功登上科创板。

一、

核心技术

为了更加人性化,苹果的产品大规模使用了柔性电路板(FPC),这种电路板的制造工艺更加负责,出现瑕疵的可能性也就加大。

为了避免不良品流入市场,影响客户体验,上线封装之前要进行测试。

测试是使用自动化仪器进行,必须对产品是无痕无损的。

如果类比的话,可以想象公司生产的是一种高端测电笔,测试电路通不通,只不过设计更加复杂,测试的范围更加广泛。

公司的核心团队均为年富力强的70后,学历硕士起步,履历大多是研发经理出身,是典型的“工程师红利”。

公司的生产的商品也带有浓郁的工程师特色:细分领域足够专业,为苹果等合作伙伴进行定制化开发,也足以为新来者设置门槛。

二、

业绩情况

数据来源:iFind,制图:诗与星空

因为深度绑定苹果产业链,公司的业绩和苹果的畅销情况息息相关。

对此,招股书并不回避:报告期内, 发行人销售的最终用于检测苹果公司产品FPC的测试设备收入占营业收入的比分别为85.73%、 89.74%、 89.79%、 79.02%。其中,发行人直接来源于苹果公司及其指定的采购订单所对应的销售收入占发行人各期营业收入的比例分别为45.90%、 49.72%、 41.31%、 27.91%。

从苹果当前的发展趋势来看,这已经成为一个风险。

尤其是2020年,苹果产品具有强烈的不确定性,公司的业绩也很难预测。

三、

募资用途

招股书显示,公司拟募资5.38亿,主要是扩产、盖楼,补充营运资金。

其实公司资产负债率比较低,资产构成非常优异,账面现金超过一个亿,并不怎么缺钱。

从这个意义看,公司上市的主要目的还是回报投资者。

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