近几日，中兴通讯利好消息不断。
3月27日发布2019年报，全年净赚51.38亿，同比增长173.71%，同时将每10股派发2元现金股利。今日，又有中兴通讯拿下中国移动的百亿订单消息传出，受该消息提振，盘中大幅拉升。
（来源：朝阳永续Go-Goal金融终端）
把时针拨回到二年前，2018年中兴通讯被美国“制裁”、“封杀”并罚款，以致当年度血亏73.5亿。时隔一年，净赚51亿，中间经历了什么？
用什么”补血“？
近几年，中兴通讯扣非前后利润相差都特别大。今年更为夸张，2019年度的非经常性损益一个季度比一个季度高，2019年度扣非后的净利润4.85亿元，不到扣非前的10%。
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这么大一笔钱从哪里来的？翻开年报可知，除日常的那些非经常性损益项目，今年最大的一笔是非流动资产处置损益，高达26.88亿元。
追根溯源可知，2017年6月27日中兴通讯竞得深圳南山区一块土地使用权，并在2018年2月与万科签定了委托开发的相关协议。但是在2019年7月11日，关于这个项目出现了一份补充协议，具体内容见下图：
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根据这个补充协议，中兴通讯将获得税前利润合计约为30亿元至33亿元，其中2019年确认税前利润约为26亿元至29亿元，其余分布在2020年至2022年实现。换言之，就是公司把将一部分土地的运营权给了万科，万科付了相应的对价。
既然已在“卖”资产稳生存，公司内部的成本控制必不可少。从费用来看，因美国“制裁”的原因，2019年的管理费用、财务费用同比上升，但销售费用有所下滑。
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而且，2019年，中兴通讯的短期借款、长期借款和应付债券金融都有明显的扩张。
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综上可知，中兴通讯的帐上并不富裕，但仍要分红，可能更多是传递一种信号，“我正在恢复元气，磨刀霍霍向未来……”
高额研发投入，迎接5G大时代
虽然债务有扩张，销售费用在压低，但是中兴通讯2019年报中仍有不少亮点：毛利率稳中有升，研发投入比重上升。
先看毛利率，为37.17%，同比提升4.26个百分点，主要系运营业收入占比增长以及运营商网络毛利率上升所致。
中兴通讯的业务共分为三块：运营商网络、消费者业、政企业务。今年运营商业务实现营收665.8亿元，创历史新高，同比提升16.7%；政企业务营业收入91.55亿元，同比微降0.79%；消费者业务149.97亿元，同比下降21.93%。
运营商业务毛利贡献率已达84%，成为公司业绩增长的主要动力，中兴通讯也在倾向把资源集中在毛利高、前景好的优势产业，放缓对竞争激烈又不占优势的消费者业务投入。
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再来看研发投入，2019年中兴的研发费用率达新高13.83%，共计投入125亿元，同比增长15%。
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中兴通讯烧这么多钱，意在5G。据GSMA最新《 2020年移动经济》 报告，截止2020年1月30日，全球24个市场有46个运营商已推出商用5G网络。伴随全球各国运营商正在加大5G投资，预计在2020年至2025年期间，花费在移动资本支出将高达1.1万亿美元，其中80%用于5G网络建设，投资接近9000亿美元。
我国自去年开启5G商用后，三大运营商积极部署，今年更将加大资本开支。三大运营商在近日披露的年报中，也纷纷表示将加大5G投资支出，计划2020年至少完成55万个5G基站建设，超出2019年13万的4倍。其中中国移动将建设23万个基站。
为搭载5G建设快车，身处“5G第一阵营”的中兴通讯，研发投入不松懈，也带来了立杆见影的效果。
截至2019年12月31日，公司拥有全球专利申请量7.4万件，已授权专利超过3.4万件；芯片专利申请3,900余件。根据IPlytics 2020年2月的报告，公司已向ETSI披露了5G标准必要专利2561族，位列全球前三位。
光接入旗舰TITAN容量和集成度业界最强，固网终端市场占有率全球第一。
截至2019年12月底，中兴通讯在全球斩获了46个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、 中东等主要5G市场，与全球70多家运营商展开5G深度合作。
2020年的5G建设正在如火如荼的展开，中兴通讯还走到哪里，又会呈上怎样的答卷，尚未可知，一起拭目以待。
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