腾讯证券4月14日讯，跟谁学股价一度暴跌近10％，随后跌幅收窄至4%，此前大空头香橼称，跟谁学（NYSE:GSX）虚构了至多70%的营收，应该被立即暂停交易，并发起内部调查。
对此，跟谁学创始人陈向东称其为“无耻的报告”。他表示，“失之毫厘谬以千里。任何人、人格和人格、声誉和声誉、财富和财富、组织和组织就是这样拉开差距的。因为信任所以简单，因为信任，所以美好。”
香椽研究公司（Citron Research）周二发布研究报告称，跟谁学虚报了最多70%营收，称其应该立即停牌并发起一项内部调查，并将其称为自2011年以来最明目张胆的中国股票骗局。
报告称，跟谁学宣称在该公司IPO（首次公开招股）上市之前的一年时间里，其增长率达到了432%，毛利率为75%；但在跟谁学上市时，中国或美国没有一家媒体称其正在高速增长或具有颠覆性，也没有一家媒体对其给出任何赞扬。
香椽研究公司提供了一张图表，将跟谁学以往的营收增长与业内龙头好未来（NYSE:TAL）和新东方（NYSE:EDU）以及新东方旗下香港上市公司新东方在线（1797.HK）进行了对比，详见下图：
（图中四家公司从上到下依次为：新东方、好未来、新东方在线和跟谁学。）
报告称，在跟谁学的IPO文件和公司材料中，该公司自我标榜为将会“通过技术让教育变得更好”；但一旦该公司意识到其微不足道的技术支出无法支撑这个故事，就转向宣传其拥有“明星教师”。然而，这些“明星教师”的姓名从来都没被提到过，也没有出现在任何网站上；他们创造的生产力比任何一家老牌教育机构的教师都高出10倍，但跟谁学的这些教师却没有合同，没有自己的网站，也没在任何地方被列出姓名。
以下是香椽研究公司尽职调查的要点：
- 在对超过20%的跟谁学可用课程进行追踪之后，香椽研究公司估计该公司虚报了70%的2019年营收；
- 我们的数据表明，大多数学生并不像跟谁学声称的那样来自低线城市（该公司试图以此解释为何其增长如此迅速），而一线和二线城市的大多数中国家长都从未听说过该公司；
- 2020年第一季度，武汉及周边地区的学生几乎占到了学生构成的50%，这进一步支持了我们的观点，即鉴于新冠病毒危机期间该公司向武汉学生提供的大量免费课程，2020年4月14日收入的很大一部分是捏造的。同样重要的是，这意味着跟谁学从一开始就不可能拥有强大的多元化学生基础，之前的销售收入在很大程度上被夸大了；
- 重复计算课程可能是夸大收入的一种方式；
- 跟谁学的管理层用不具备说服力的解释转移批评，这些解释表明与运营完整性相比，跟谁学对保护股价更感兴趣，其文件中充斥着可疑的交易。（星云）
