受疫情影响，全球经济也开启了“恐慌模式”，美股10天4次熔断，指数行情如“过山车”一般令全球投资者心颤。
全球经济的不稳定对我们来说到底意味着什么？而在这场风暴中我们的机遇和未来又将如何？数字经济和区块链研究学者，火币大学校长于佳宁在3月19日的主题为金融风暴下的区块链思维直播中表达了自己对于金融风暴下金融逻辑和市场的思考与理解。
今天，“金融1号院”就带着大家来一起分享这些核心的观点。
在股市的“猴市”状态下，要改变市场思路
对于最近跌宕起伏的全球股市，于佳宁对此表示，目前美国股市正呈现新特点——猴市。并以此来引导大家对于金融逻辑和市场的思考与理解。
他表示，目前全球的各主要发达国家的股票、股市、资本市场，都进入了一个所谓的熊市阶段，而熊市也是金融危机的重要标志之一。在过去，人们把股市状态分为牛市或熊市两种。牛市就是上涨比较好的状态，而熊市就是对股市失去信心，呈现下跌状态。但是美股的这两周以来的表现，让我们看到第三种市场形态，叫猴市，也就是是一个上蹿下跳的方式，并且整体的股市趋势是以非常可怕的速度在下跌。
于佳宁表示，金融海啸其实刚刚开始，他说在投资圈里有一句名言，叫做“多头不死，下跌不止”，或者是“多头不死，空头不止”。并提醒投资者这句话非常值得思考和反思。也就是投资者觉得抄底是有机会的，但实际上周期并没有结束。这句话背后的逻辑非常深刻的，可以理解为是一个经验之谈。往往我们看到任何投资市场，都是到了所谓绝望的时候，才有真正的反弹的机会。
他强调，在任何时候觉得买资产变得便宜的时候，买进的话从长期来看一般都是会有回报的，但要警惕追涨。
“我并不是教大家如何炒币炒股，而是教大家如何理解市场，理解整个经济形势。我们这次遇到的至少是十年一遇的大危机。可能它对我们未来的影响会至少持续十年，这是我非常相信的一点。”于佳宁在直播中说。
于佳宁进一步解释到，疫情危机是一个导火索，但是它实际上带来的影响是长期的，甚至是整个周期的逆转。马克思在资本论里面讲，资本主义十年一次大危机，从2008年到现在，已经过了将近12年的时间了，气质这个危机已经来临。包括各种各样的一些杠杆率都是在高速攀升。因为从2008年之后是一直施行货币宽松政策，货币的价格过低，以至于很多人过分的去追求经济的泡沫。
他举例说，比如说上市公司不好好做业务，自己去炒股票。就像美股搞出来的“回购牛”一样，上市公司去银行借低风险低成本资金，然后就回购股票，把股票拉起来。这是不能长期持续的。这种杠杆加杠杆，实际上就是一次次风险的源头。对中国我们现在也有同样的担心，因为整个中国整体在过去的几年之内，杠杆率升的十分严重了。他个人建议，在目前这个阶段要审慎的现金为王的基本思路。
最后于佳宁强调，美股所谓的猴市特点，是一天涨一天跌，如果因为贪心了而借这个机会赚钱，那赚的钱很可能最终会吐回去。在股市整个下跌的过程中，就像雪崩来临一样，以一己之力去对抗雪崩是不明智的，应该想着怎么逃命，怎么活下去才对，而不是想着怎么去再往上冲。要调整好思路上的变化，要做好重新回到市场的准备，才能重新把握市场机会。
比特币暴跌之下要学会控制风险和合理配置财富
3月12号比特币暴跌，对大多数人来说都是记忆犹新的。于佳宁在3月19日的直播中表示，数字币的交易不是股票，因为股票往往是在单一或者是一两家交易所进行交易的，而数字币不是。
对于如何理解比特币，于佳宁举了个很有趣的例子，你可以想象为是外星人来地球发行了一个货币，因此它对于所有国家来说都是个外汇。把比特币理解为外星货币，它就成为了一个并不受人类意志为转移的有自己运转能力的一个体系。
当然它比外汇逻辑更深更复杂，因为现实中外汇更多的还是受银行、央行等来操纵的，而区块链资产就是要成为一个一个高度去中心化的资产。它整个底层的逻辑就是靠这种去中性化的制度来维系的，所以它跟很多资产不一样。
让我们再回顾3月12号那天，为什么会出现那么惨烈的踩踏？于佳宁对此分析称，所有的这些数字资产并不存在真正意义上的定价中心，但是存在一些核心的一些交易平台在一定程度上扮演着定价中心的角色。而在这个市场中期货交易量是大于现货的，也就是期货的合约在很大程度上是引领着整个市场的定价方式的，而这些保证金并没有一个交叉联动的机制。
在当天价一旦快速下跌的时候，整个网络堵塞就会非常严重。比如我在A交易所上的保证金不够了，赶紧从B交易所去转币，这种操作人数多了，就直接导致了整个网络的严重堵塞。严重堵塞直接导致了很多平台的正常操作流程，然后导致各个交易所的价格就出现了很大的差异。从技术层面来说，由于你没有办法去及时转币，及时补仓位，直接导致了交易平台，不管是官方还是很多大的做市商流动性迅速陷入枯竭。往往这种暴跌都是来自于流动性陷入严重枯竭的情况下，然后正常的交易没有办法进行就会出现一些恐慌性的抛盘。
于佳宁强调，在这种危机情况下，我们看到了整个市场真的有太多不完善，可这实际上是一件好事。因为如果市场中所有事都已经很完善了，也就代表着我们失去了参与机会。就是因为市场的不完善，新旧在更迭，我们才有机会去成为新世纪的重要参与者。
于佳宁表示，现在越来越多人开始关注数字资产，关注到区块链了。因为这次危机使全球的经济格局变化，更多人一定会意识到数字金融体系才是更加安全、更加可靠，更加能保证所有用户权益的一个体系，数字资产才是未来的财富形态。
他继续强调，现在要做到两件事，一件事是目前的情况下要控制风险，另一件事是要去对于自己的财富进行合理的配置。他解释，任何萧条时期在很大程度上都是一次新的创新创业的机会，你必须做好准备。因为对于所有创新的创业者来说，行动的最佳时点只有一个，那就是现在。这个世界在改变，要想去把握未来世界的机会，那必须从现在开始做好准备。先做好思维准备，再去行动，只有穿越了绝望的谷底，在最艰难的时刻生存下去，其实才有机会享受固定的荣光。
金融风暴是未来区块链爆发的基础
受到新冠肺炎疫情影响，大批企事业单位在春节后采取远程办公的模式。火币大学校长于佳宁认为，在后新冠疫情时代，创新转型将成为企业生存刚需。这一波创新浪潮下，区块链应用将驶入快车道。此次疫情很有可能成为加速社会数字化转型、推进企业组织方式变革的重要契机。
“区块链思维是什么呢？区块链思维是一个系统性的思维，所以我们要从一个更加全面、更加整体的方式去理解区块链。”在3月19日于佳宁在主题为在金融风暴中借助区块链思维“转危为机”的直播中说。
于佳宁认为，要了解区块链，就不能只是了解了区块链的一个角度，一个维度，一个方面而已。他举例说明，比如说有人看到的区块链就是不可篡改，就开始寻找相关的场景投资，但是却并不知道不可篡改的市场需求有多大。这个场景的需求在审计、存证等等一些角度是有的，但是其他的事却不一定有这种寻求，所以说它只是区块一个链的方面。再比如有人看到虚拟数字币的炒作，在对底层的价值都没有一个认识的情况下，就随波逐流，那将会损失惨重。
他进一步强调，区块链思维是一个整体思维，同时区块链本身是技术驱动的，如果对一些技术概念、技术逻辑、技术原理都不太懂的话，贸然参与其实很危险的。第二个方面就是通证经济，如果比喻区块链的项目最接近于哪些东西，那可能就是自动售货机了。所谓通证经济是一种自组织，自运营、自增长的经济模型。就像是一个磨盘，它是推着往下走的，一一圈越推越大。自己一方面运转的过程中不断去发展，变成越来越大的一个机制。
如果没有2008年的金融危机，那就不会有比特币的诞生。没有2020年的金融风暴，就没有区块链的未来。真正意义上区块链的未来可能真的要开始了，因为金融风暴将过去的模式和体系扫平了。
很多人说现在有这么多交易所，这么多的矿石，却还没看到应用。其实些都是基础设施而已，然后才是未来即将爆发的产业应用。
在最后于佳宁表示，新的金融市场，金融体系，将更加稳健、更加成熟，只有穿越周期，经历过牛熊洗礼的这样一个金融体系，才是区块链未来爆发重要的基础。区块链未来的创新在中国，他提醒大家注意控制风险，掌握未来。而其中最关键就是，一定要建立新的思维方式，因为理解所以信仰、因为信仰，所以成就。
编辑：彭妍 值班主编：张志伟
终审：马方业/张志伟
