吴克忠：重构产业，通证经济的转型革命
吴克忠｜优势资本创始合伙人
本文源自吴克忠先生的分享，转自：“DAO 区块链智库”
我是1993年去美国的，那时候认为电邮就是Internet，那时候发个电邮要发很多指令。今天如果说E-mail就是Internet的话，我觉得会被很多人笑话。今天说币就是区块链？未必。说可溯源就是区块链？未必。但什么是区块链？未来会在哪些实体落地？我们既从现实角度，也从未来角度，跟大家一起探讨。
1.区块链是一个换道超车的机会
英特尔作为芯片，高通作为手机，微软作为软件，IBM作为硬件，谷歌作为搜索，Facebook作为社交应用，互联网技术的八大金刚毫无疑问在美国，但中国在互联网应用方面走在了世界的前面，为什么？
美国电商运送，三四天拿到就算很快了，中国现在两天还觉得很慢，我觉得总有一天你下完单以后一个小时、两个小时就拿到货了，无非就是布点规划。现在所有为饿了么、美团、大众点评服务的快递将来会都可以用来送货，无非仓库布在哪里。因为中国原来企业小，电商带来渠道革命，传统渠道要被颠覆了，所以中国有机会走在世界前列了。
移动支付中国也走在全世界前列了，并不是人家技术达不到，而是人家原来有很成熟的技术，美国支票、信用卡都很成熟，中国原来用现金是最多的，现在中国现金最少了，为什么？中国原来支付手段非常落后，相反它利用互联网反而走在全世界的前面了。未来包括新能源汽车中国也会很快走到全世界前面，中国所有的传统汽车多是落后的，看起来是中国制造的都是人家的品牌，没有属于自己的国际品牌。包括共享经济也是一样的，
中国互联网为什么走在全世界前面？因为我们原来产业是非中心化的，美国很多地方已经中心化了，我们是非规模化、碎片化的，美国是规模化的，麦当劳全世界2万多家，中国的每个饭店只有一家两家，十家已经了不起了。所以我觉得中国很多恰恰符合了互联网很多特征，工业化社会是标准化、流程化、模块化的，我们产品是非标准化的，这个体系里我们反而有很大机会，可以通过互联网和区块链能够走在全世界的前面。
中国不会再产生像麦当劳这样的企业，也不会再产生沃尔玛这样的企业。国外资源都是规模化的，中国资源都是碎片化的，互联网恰恰有把碎片化资源整合起来变成规模化资源的优势，所以它走在全世界的前面了。信息革命上半场已经向我们证明，我们的落后反而变成我们的优势，传统的规模体系不如美国那样的规模化，互联网来的时候。饿了么、美团、大众点评走在前面了，这是非常幸运的。
P2P是美国发明的，人家做得很好，是一个伟大的发明，直接跳过银行直接做P2P的交易。为什么？很简单一个道理，国外的P2P信用体系非常完善，中国信用体系根本没有建立起来。很多人说我借钱给你，为什么现在爆雷？很简单，一个钱借给你，资金成本5%，借给你7%、8%，很多人觉得我赚了两个点、三个点。错了，在金融领域里面，资金成本是非常小的成本，金融里面借钱的成本最大的成本是信用成本，如果你有10%的可能性还不回钱，我的成本可能就变成加5%，变成15%。如果有50%的可能性我拿不回钱来，我就加50%，我就有55%的成本，5%的资金成本5%是最小的成本，信用成本是最大的成本。
中国信用体系是缺乏的。未来最容易改变的，就是通过区块链改造，这反而给我们提供了非常大的机会。但我们也要思考一下，共享单车这种为什么不是凤凰自行车做出来的，饿了么不是某一个饭店做出来的，滴滴不是某一个出租车公司做出来的，这个时代改变了。就是如何利用互联网把碎片化的优势、整合的优势，去发展这个产业。
真正互联网的应用大家可以看到，从1993年到2001、2002年是互联网最简单的应用，互联网真正应用是移动互联网之后。所以我觉得未来随着5G技术的发展，区块链应该会有非常好的应用。现在很多技术非常慢，像比特币都非常慢，未来这些技术都会很快。我们已经见证了互联网的弯道超车，区块链将是给我们一个换道超车的机会。
2.区块链在重构产业里，思维、基因和核心竞争力是什么？
信息互联网冲击最大的是商业，为什么？商业的基础就是靠信息不对称赚钱，靠你记不住品牌，靠渠道，所以你不知道上家是谁，所以我赚钱。商业为何有批发，就是信息不对称，所以互联网冲击最大的是商业。在区块链时代，未来颠覆最大的是谁？什么东西是靠信用不对称赚钱的？商业是靠信息不对称赚钱的，而金融是靠信用不对称赚钱的。
为什么会有银行？给你钱的和要花你钱的信用不对称，P2P就是因为信用不对称，而我们没有把握这个信用不对称。信息互联网打破商业的信息垄断和渠道垄断，互联网共享经济打破农业和工业的资源垄断和产能垄断，区块链将打破金融业的信用垄断和数据垄断。
在工业化时代，是资源垄断和信息垄断，互联网时代形成的是信用垄断和数据垄断。现在像BAT，最大的价值就是它的数据和信用体系。区块链未来要打破这些垄断，达到一个资源、信息、数用、数据的整体共享，这是我们区块链未来要做的工作。
从思维上来说，我们分成三个时代，工业化时代、互联网时代和区块链时代。三个时代核心特点是什么？
工业化思维是产品思维，所有东西都围绕产品，包括以前的公司，自行车公司是生产自行车的，饭店是卖饭的，苹果公司是生产苹果的，都是以产品为核心。
在互联网时代就发生改变了，小米是生产什么的？你不知道，原来说卖手机的，现在不是了，现在连榨菜都卖了，连鞋垫都卖了，他是以客户为核心，以用户为核心，你需要什么给你整体解决方案，所以他的思维是用户思维。从原来所有一切围绕产品，到互联网时代所有围绕用户。所以小米从第一天做，未来肯定会做你需要什么给你什么，现在它的产品像一个百货店一样的。
区块链思维是机器思维或者数字思维，去中心化、去组织、公开公平公正、高效低成本、自治，而且达到三流合一，原来是信息流、资金流和物流，现在通过货币把三流合在一起了，交易本身就是结算。思维方式发生了改变，从原来围绕产品如何展开，到小米包括现在的大众点评、美团，都围绕着客户去展开，到未来围绕着机器和数字的资产去展开。
互联网的基因是信息基因、连接基因、体验基因、共享基因和跨界基因。区块链时代的基因是民主的基因、公平的基因、公开的基因、公正的基因、共享的基因、自治的基因。
工业化时代最高的竞争力是什么？品牌就是核心竞争力，像可乐，我拥有可口可乐，我不需要生产，不需要渠道，我拥有一切。而互联网时代核心竞争力变了，围绕社群了，流量入口是核心竞争力，人怎么进来的，小米、百度、大众点评人怎么进来的。不是你拥有多少资产，而是拥有多少用户，用户来了如何把用户盘活。最后BAT剩下的什么都可以不是，但是它留下的就是数据。原来工业化时代是市场被垄断了，而互联网时代是数据被垄断了，BAT、京东、美团、滴滴都有数据垄断、用户垄断，数据成为一个企业最高的价值形态。
而在区块链时代，什么是核心竞争力？如何拥有更多的节点，真正公正独立的节点，而不是自己开发的社群的所谓节点，进而是信用和社群的竞争力，以人为核心，打造成人人为我，我为人人的社群，有社群的核心竞争力。最高阶段，通证就是竞争力。通证是血液，如果血液不流动了就是一个行尸走肉。区块链技术只是一个肌肉和骨骼，而可流动的货币资产是血液，通证才是它的灵魂。
4.
我们传统社会里，如果只有资产没有现金是死的资产，资产加现金这个企业才是活的。这个活的只能赚钱，如果没有资本价值，这个企业是没有灵魂的企业，所以资本不是投一个赚钱的企业，而是投一个值钱的企业。就像今天股价跌了涨了，几个人买股票是为了分红分利润的？我觉得很少，大家应该关心的是价值，而不是关心是赚钱还是亏损的企业。
但是区块链这个通证价值，它的价值不是投资出来的，不是炒出来的，而它是孕育出来的。
买币更多的不是为了炒，是为了做贡献，币成为一种衡量贡献度的一个凭证。很多人就说区块链能不能在中国不要币，不要发通证。我觉得，不发通证不发币就像被阉割，因为就是靠币来做激励，就像股份公司发股份，通证就是一个价值发现的机制。通证的价值是什么？价值都是运营出来，通过每一个人贡献出来，通过生产，挖矿出来、生产出来，分配出来、交易出来，消费出来，一部分投资出来。
这是一个未来公司的制度，因为去中心化和去行政化，带有很多民主的基因。民主最大的优点是大家都参与，最大的缺点是效率低。但要如何变成一个真正高效东西，所以去组织、去中心化，靠机器民主来达成共识，人人都是中心，即使上帝死了，所有账本历史和交易也不可修改。由于开放和共识，它形成的每个节点都平等地参与治理和表决边界，我为人人，人人为我。所有数据所有节点的交易透明，而且交易透明同时还保护了隐私，甚至你可能根本就不知道跟谁在交易。对生产者、参与者、消费者的激励和分享。是对使用权而不仅所有权的共享，是真正的共享经济。所有东西要创造价值，应该分享。而不是像资本家或者创始人他有优先权，大家人人平等。
我们社会传统公司的改造，在农业社会是私有制改造，所有权和使用权进行合并。工业化社会公司是股份制改造，所以他的所有权和经营权分开，小投资者可以参与。社会分工和融资，信用制度与信用关系的发展。有限责任的承担方式的兴起。
区块链通证制改造没有触及公司的核心价值。真正参与区块链实际上是一种奉献。股东利益最大化，区块链是社区价值最大化。去中心化后人人都是中心。自我颠覆是最困难的，没有落地场景，组织的颠覆和核心价值的颠覆。区块链颠覆了公司的核心价值，也颠覆了公司本身；联盟链更具落地场景。
区块链的通证制改造，从币改到证改的过程，很多人说币改和证改有什么区别？我说就像说资金一样，货币市场资金和资本市场资金有什么区别？什么叫资金分配的资本？资金是看得见的，资本是看不见的。什么叫资产？所以我经常说你在资本市场和其他的市场什么是资产，什么叫资金，什么叫资本？资产是看得见的，一个公司或者架构是由于资产构成。资金是什么？是血液。资本是什么？是看不见的东西，是这个公司这个灵魂。如果一个公司你没有资本的价值，这就是空壳，行尸走肉。所以资本它就是一口气。所以有资金市场和资本市场。
重构我们的商业组织——区块链的通证制改造，币改链改证改
现在ICO是血液，链就是你的骨骼，而通证才是你的灵魂。它真正表达了一个人活起来，一个社区活起来才是真正的意义。每个人都是一个创造者，都是价值创造贡献者，每个人都是拥有者和享受者。而我们很多的现在币改、链改，要么在技术层面上，宣传自己去中心化、不可篡改，这种技术未来会发展非常非常快，你不要担心技术。我觉得这里面最大的问题是生产关系是否调整好了，就像公司如果成立了，你未来融资、股改这些就很容易了。
所以区块链技术真正推出区块链发展的分布式技术、哈希，这些东西，我觉得都不重要，最重要的是通证，这是一个灵魂。所以上一层是币改，融资、ICO，白皮书，它具有融资的功能和金融属性，很多人把他看成融资发财的机会。下层是链改，区块链技术，分布式记账，加密授权，共识机制，智能合约等具有技术的属性。现在是一上一下分开的，链的人说链，币的人说币，但他们是环环连在一起，形成一个商业逻辑，在传统叫商业模式和它连在一起，这就是证。所以我觉得这是一个核心制度。政改是一个社区的运营机制，是投资、生产、分配、交换、消费等关系的总和，具有社会属性，融资、融智、融能力、融天下，最后决定了通证的内在价值。
它不是以链的价值决定的，也不是由币炒的多高决定的，而是本身运营的价值。通证这个范畴大于数字货币和区块链本身，是生产力发展到一定阶段生产关系的调整。所以未来社会可能会进入通证社区组织、通证经济、甚至通证主义社会。
链创造的价值，币创造的价值，现在有通证创造的价值。所以区块链是一定要发币。币是需要稳定的，证是需要升值的。所以通证制改造是精准的分配和交易模式。很多人就发了币以后，有些人是投资赚快钱，然后有些币做空投，发现币是一分钱两分钱，为什么？这些人拿到币是零成本拿的。这是谁割谁的韭菜？所以我们要把五个关系平衡一下，这是一个精确的数字模型机制。投资者得到这个证，生产者得到的证，分配者得到的证，交易得到的证，消费者得到的证该如何平衡？所以通证制改造未来更多的是需要做精算。
投资挖矿机制，由投资或购买或交易行为而获得的权益通证；生产挖矿机制，由生产和服务行为而获得的权益通证，比如比特币挖矿。分配挖矿机制，由共享使用权、分享价值、交换商品和服务而获得的权益通证；交换挖矿机制，由推广、传播、分销等商品和服务交换过程而获得的权益通证；消费挖矿机制，我消费的越多，我也应该获得更多的权益通证，所以由消费商品和服务而获得的权益通证。
所以这个是相互的。未来如何做这个平衡稳定的增长机制，这是需要精确的大数据分析。所以我觉得证改实际上并不是像链改那么简单，链改就是技术的参与，币改就是做白皮书，而证改才能创造整个证的核心价值。所以这是未来我们要从币改到链改到证改的过程。我们阐述的这个叫区块链证改实验室。
重构我们的商业组织——区块链的通政制改造
所以中心化之后是以公司为核心，去中心化是以通证为核心，完全去中心化的公司是没有价值的。完全中心化通证的价值是否为零？发币是否意味着真正通证的体现？公司很多的未来形态都会发生改变。公司未来可能叫链或者社区，组织被碎片化；以前叫股份，以后叫token。利益被碎片化，治理被碎片化；以前叫工资或分红，以后叫糖果或通证，激励被碎片化；工作以后叫挖矿，所以生产碎片化；渠道以后叫节点，渠道被碎片化；以前叫股东会，现在叫节点治理和表决，权力被碎片化；管理人以后叫自主运营管理人，管理碎片化自治化；所以公众公司、私人公司、信用公司、市值公司、市值管理市盈率，这实际上都在通证制改造过程中，我们需要思考的问题。所以我在写一本书，《区块链的通证制改造》，它如何把一个节点进行顶层设计。
5.重塑人类的组织形态
所以区块链1.0是数字货币创新--生产力变化；区块链2.0是合约和交易；区块链3.0是人类组织形态的变化--新的生产关系和社会组织。真正的区块链，它不是一个公司。现在很多人在做投资，投资投什么，投股权还是投币？投币有价值还是投股权有价值？很多人根本就不知道这中间有什么样的逻辑关系。
以前觉得公司应该是你这做员工拿工资，做高管公司拿奖励或者再加点期权，渠道商赚个产品差价，合作伙伴就赚个服务费。现在它这个逻辑改变了。就像微博很多大咖，你的微博带来的客户100万，你可能就收一点点费，公司的价值高和你根本没有关系。即使你跟他不断在互动的时候，你也没得到奖励。
所以原来的剩余价值被资本剥夺，现在是社区共享。真正的所有权并不重要，重要是如何使用它，去达到各尽所能、按劳分配。这具备非常大的社会主义和共产主义的基本特征。可以说是理想的或者数字社会的托盘手，资本被边缘化。所以资本投资未来会逐渐被边缘化。因为互联网已经具备融资金、融资源、融渠道、融能力，融天下。所以原来的价值来源被改变。未来应该是人人都是贡献者，人人都是享受者，而不是劳动者是贡献者而资本家是享受者。这种关系正在发生转变。
未来使用权的交易会成为社会的主要生产模式。有可能大家的所有权都要交给社区或交给这个社群，所以每个社区都有资产。每个人都在使用这个资产。如果把这个范围再扩大至跨社会、跨国家，实际上就变成共产主义了。整个国家或者整个社区来拥有这个资产。每个人是各尽所能按劳分配。
以前我们做生意，在工业化社会只能做大生意，为什么？我们的交易成本是一千块钱，所以我们只能做1万块钱的生意。因为只有这样才能覆盖一千块钱的成本。传统社会出次差就几百块钱，所以我要说1万块钱生意还可以。所以为什么一件衣服200块钱要卖2000块钱，因为交易成本很高。在互联网的时候，你发现上网买东西的时候卖十块钱，他什么都包了，为什么？他交易成本已经只剩下一块钱了，所以可以做十块钱的交易。
区块链以后未来的交易会怎么样？很多微小的交易，颗粒化的交易都成为可能，已经达到微小化，可信任化。原来我们讲资金流的交换信息，签订合同资金要付钱。现在在数字资产化以后，智能合约它能够自动处理。
尽管区块链技术是由分布式记账、加密授权、共识机制、智能合约构成，但通证经济是生产关系，是人们生产和再生产过程中形成的生产、分配、交换、和消费的关系总和。通证制度是一个最伟大发明，它不是技术和新的生产关系，它不是融资的币，而是融所有的资源和价值共享的新型的组织形式和运营方式，它也不是下一个的互联网，我觉得它是下一个经济时代。这个经济时代叫什么，马克思把它叫社会主义。
孟岩：【通证经济】爬上区块链认知的顶点
孟岩｜CSDN副总裁
来源：比特土豆
你已经知道了，现在整个区块链的浪潮是一浪高过一浪。尤其是在互联网和科技投资圈里，已经出现了一种今天我称之为“区块链恐慌”的情绪，好像你今天不懂区块链的话，你就没有明天了。前几个月，区块链的融资规模真的是一波又一波的往上走，也制造了很多的暴富传奇。但最近市场有点冷静下来了，因为现在上来的项目太多了，而且良莠不齐。所以有很多新上来的项目出现了很多破发的局面。
所以现在有人说了，这是骗子、是郁金香泡沫。我是这么觉得，现在出来的区块链项目里有泡沫有没有泡沫？肯定有，比例还不小，千真万确。但是区块链整体来说它作为一个方向，它是不是泡沫？我坚信不是，不但不是泡沫，而且是一场有重大影响力的技术革命。
但到底为什么我们对它应该有信心，或者说它究竟揭示了什么问题呢？它到底能给我们的技术或生活带来什么样的革命？怎么认识现在已经出现的区块链泡沫？最后它将怎么收场？区块链认知的顶点
我们平时在朋友圈里看到很多人谈区块链的认知。在我看来，这些认知还是有高下之分的。确实有一部分人在我看来已经爬到了对区块链认知的顶点，这个认识的顶点是什么，就是区块链其实是一种新的人类大规模协作平台。
区块链这种新的大规模协作平台的特点是什么？第一它是规模灵活的，第二它是跨界的，第三它是实时的，第四它是强关系的。
不过你会问，互联网不是大规模协作平台吗？好，你按照规模灵活、跨界的、实时的、强关系的这四个标准去分析，你就能发现，互联网不是强关系的。我们现在通过互联网的连接是很弱的，人与人之间没有强有力的激励机制扭在一起去做一些高强度的协作。
包括像媒体、社交网络、自有市场在内的协作，都是典型的弱协作。弱协作的意思就是，几个人一起做一件事，我们几乎只做自己愿意的事而很少为了大成协作而做出妥协和牺牲。当然，弱协作比一盘散沙的乌合之众强，但如果需要竞争某种资源、价值的时候，比强协作就差远了。
人类到现在为止形成的强关系协作，其实就三种，一是通过暴力胁迫，比如古埃及人驱使奴隶去建金字塔；二是通过荣誉激励，比如商鞅变法通过军功进爵；第三种就是经济激励的方式，最典型的就是公司这种组织。
大家一起形成共识，进行高强度的协作，来实现市场经济中的获胜。历史一再地证明，有组织的小部分可以战胜无组织的大部分，就是协作的强弱远远比规模的大小要重要得多。尤瓦尔·赫拉利在《人类简史》的前面几章讲到一个特别有意思的问题，为什么智人能够战胜其他的人类分支取得世界的统治权？从严格的生物学分类意义上讲，我们都是智人。智人是人属下面的一个分支。而人属下面，其实曾经有过好多分支。包括有在欧洲的尼安德特人，在东亚一带活动的直立人，在印尼一带出现的小矮人，也叫弗洛里斯人，如果我们排个序的话，排在第一位的是在欧洲的尼安德特人，他们其实比智人更人高马大，还有更大的脑容量。
但为什么是走出非洲的智人战胜了尼安德特人？答案就是因为智人形成了大规模的、高强度的协作。比如进行战争。战争显然是一种高强度的协作。每一个人都要准备付出牺牲。那么你会说，尼安德特人不会打仗吗？他们也会。但是尼安德特人的协作规模是不大的，根据人类学家研究表明，通常他们的部落人数不超过150人。而智人却可以组织几千几万的大规模协作。这样的协作可以让智人最后成为了地球的统治者。那么智人为什么能建立大规模协作呢？
建立大规模的强协作是有条件的，最重要的条件是协作者之间要建立共识。智人的语言中有一种特殊的功能就是会八卦，然后在八卦中有能虚构出了他们的故事，比如神话、部落守护神、奥林匹亚山上的群神、比如龙、盘古、女娲 这些构成了一致的信仰，也就是他们的信任中心。每个人和信任中心连接，就可以在共识和信任的基础上，来建立大规模的组织。你可以想象，单个智人未必打得过尼安德特人，但协同起来的大规模智人的力量就不可小觑了。
把协作的力量解释清楚后，接着说，说市场经济时代的一个伟大发明，那就是公司。在公司诞生以前，人类的大规模协作一般是通过胁迫或荣誉激励的方式来形成的。而公司主要是通过一种正向的经济激励也形成一种强关系协作。这是人类在大航海时代形成的一个重大的发明。特别是股份制公司，是400多年前，荷兰人发明的。
这可以说，奠定了今天我们全世界市场经济的一个基础。
你纵观历史，每一种协作形式的存在，都是以一种技术创新为基础的。公司这样一个组织的建立究竟是基于什么技术呢？实际上是基于记账技术，更确切的说，是复式记账法。
好。我们现在正好处在这样一个新的节点上。现在一个新的记账方式出现了，区块链的分布式记账系统。如果说复式记账法催生了股份制公司，那么区块链这种分布式记账技术能否催生新的人类协作方式呢？我认为一定会的，区块链将催生一种新的、跨边界的、大规模的、实时强关系协作的组织，我和 CSDN 的掌门人蒋涛先生在讨论当中，给这种组织想到一个名字，叫分布式协作组织， Distributed Collaborative Organization，简称 DCO。DCO 这个名字蛮有意思的，因为公司的英文叫 Company，经常被简写为 CO，而在区块链圈子里，我们一看到字母D，就会想起 Decentralized，去中心化，或者 Distributed，分布式的。所以 DCO 正好可以被说成是分布式公司。如果将来 DCO 这个词有幸流行起来的话，可能我们以后想创业，就不会说：hi，老王，咱们成立个公司吧，而是会说，hi 老王，我们一起成立个 DCO 吧。
区块链可以催生 DCO 这种新组织物种，这显然是生产关系的一个变革。你可能听过一个说法，人工智能是先进的生产力，区块链是先进的生产关系，这句话就是说区块链的创新性，主要体现在调节和优化人与人之间的协作关系上。
区块链通过什么样的机制来促进人们进行大规模的、跨边界的、实时的、强关系的协作呢？刚才我说过，人类文明史发展到今天，只有三种机制，第一是暴力胁迫，第二是荣誉激励，第三是经济激励。区块链显然不能进行暴力胁迫和荣誉激励，至少今天不行，所以它主要是通过经济激励来促进协作的。
什么叫经济激励？以太坊的创始人 Vitalik Buterin，行内人成为 V神，有一个说法，说经济激励就是通过提升你拥有的经济价值对你的行为进行激励。在现实世界里，很显然，你银行账户里的余额就是这样一个神奇的经济价值。而在区块链世界里，经济价值是用通证来表达的。
通证是区块链中实现经济激励的主要方式
什么是通证呢？英文叫Token，T、O、K、E、N，以前人们把它翻译为代币，直到今天也还有很多人坚持使用代币这个翻译。但我们觉得代币这个翻译有失偏颇，所以2017年11月的时候，我跟元道先生在讨论当中，想到了“通证”这个翻译。通行的通，证明的证，现在这个翻译被越来越多的人接受和使用。
通证是区块链当中实现经济激励的主要方式。在我刚才提到的 DCO里，人们散落在世界各个角落，但是通过通证连接起来，形成了一个强协作体。只要我们都认同同一个通证，我们就对某一个价值有了共同的认知，在这种共同的价值认知基础上，形成的这种强协作的关系，它的协作能力之强有可能超过我们现在的公司。
通证有什么特点呢？第一，它是一个证，证的意思就是说，它有很强的可以被信任的特点，不能增发，不能滥印，不能伪造，它就真的像一个证，可信赖程度高。第二，就是它的通，可流通性。
通证这个词是我们提出来，说句实在话，我还是有点小得意的。因为它把两个最重要的点都给勾画出来了。
举个简单的例子。
比如，CSDN上活跃着2250多万的程序员，他们都是手上掌握技术的人，是社会非常重要的一部分财富。但是问题是为什么过去快20年了，CSDN并没有成长为一个大公司呢？推而广之，中国有好多在线社区，动辄几千万会员，但是搞了很多年，都不赚钱。为啥呢？说白了就是因为这些社区都是弱关系社区，会员在上面干什么呢？无非是吹吹牛啊，灌灌水啊，追追星啊，打个情骂个俏等等。作为社区的组织者，我们其实并没有任何手段去动员他们，组织他们，让他们协作，一起去创造什么高价值的东西。
但如果有了区块链，那么这些社区可就鸟枪换炮了。我们完全可以通过发行通证，以通证为纽带，形成激励机制来调动社区成员们为了某个共同目标进行协作。
不能把通证和股票混为一谈
必须说清楚的一点是，我是坚决反对把通证和股票混为一谈的。
第一，通证是比股票要更高级的一个概念，未来的股票都应该表达为通证。包括期权、债券这些有价值的东西都应该表达为通证。而现有的表达股票和期权的这种技术，跟区块链通证的技术水平，之间的差距，就好像我们原来结绳记事，跟用纸笔记账的差距一样大。换句话说，我们现在用来代表达股票期权这些价值符号的技术水平还是非常原始的。
第二呢，通证里还包含很多其他的东西，这里我先卖个关子，在接下来的一节课里继续讲。
共享账本要解决动机问题
最后我想花一点时间，讲讲我在区块链领域内的认知升级的过程，也梳理下区块链技术发展的一个渊源。
这就需要提到我的老东家IBM。我在IBM的战略传播部工作了8年。2015年，公司来了一位新任的CTO接替原来的一位高级副总裁。这位新任CTO猛推区块链，还说服了最高决策层，把区块链列为IBM最顶级的技术战略。这自然引起了我对区块链这个技术的重视。我是软件工程师出身，就研究了一下区块链技术，发现涉及到很多密码学的技术是我不熟悉的，为此我还去网上去修了马里兰大学和斯坦福大学的密码学的课程。
在学习密码学的过程中，我意识到密码学是整个计算机科学里尚未被开采的最后一个大宝藏。它已经成熟很久了，至少在1990年代，它就已经是一个公开技术了。为什么这么说呢，在此之前，密码学是一个军用技术，等同于军火，美国政府是不允许密码学相关的代码出口的，中国当然有一些研究所里的人在研究密码学，但是一般老百姓包括像我们这些程序员，是接触不到密码学的。1993年的时候，有一本著作出版了，叫《应用密码学》，如果你愿意的话，就可以学习到当时非常全面和现金的应用密码学知识。正是这本书的出版和翻译，人们才意识到，噢，原来这里有一个很大的空间，它可以实现极其精妙的以前完全想象不到的一些应用。但是在区块链之前，并没有多少认识到这个问题。
在国际上也差不多。大部分人知道密码学的存在，但并没有很好地利用密码学提供的工具。从70年代开始，在国际上出现了一个非常小的技术极客群体，称自己叫密码朋克，这群人不断去研究怎么样去开发可以不被政府和大型组织破解的安全的通信设施。然后在这个基础上去研究怎么做电子货币，安全支付等系统。所以在一波一波的努力下，才产生了比特币这样一个很奇葩的东西。
所以说区块链是有一个很漫长的发展源流的。你们听说过的，朱利安·阿桑奇、斯诺登、中本聪这些人，或多或少的都是属于密码朋克运动里面的人。了解到这些东西之后，我就意识到，恐怕区块链是我们这个行业里几十年一遇的一个大的一个技术方向。2016 年中的时候我自己开发了一条链，然后顺手放在一边，至今还躺在我的硬盘里。当年10月份的时候就回国了。我当时是坚定的链圈的人，而IBM是最极端的链圈，是不主张发行币的。当时当然是倍受IBM的思想熏陶，觉得要帮助一条产业链上的企业上下游建立共享账本，降低他们之间的商业摩擦。后来我在跟大家碰撞的过程中，逐渐意识到一个很大的问题，就是其实链圈的路线可能有一点点障碍，不是技术的障碍，而是动机的问题。大家为什么要共享账本？你得给个理由先吧？
尤其是在中国，很多的商业合作当中，上下游企业地位是不对等的，有的强势，有的弱势，强势的一方什么朝令夕改、不守信用、拖欠付款、不平等条约，各种损招花样迭出，我们说的商业摩擦，很大程度上就是这些强势企业搞出来的。对于这些强势企业来说，他们有能力推动区块链应用，但是他们根本没有动机，自己在合作当中是大爷，占尽优势，爽得不 要不要的，跟你们共享帐本，那不是自己找不痛快吗？而弱势企业呢，他们倒是有动机，但是没有能力啊。而且更 糟糕的是，很多企业在比自己强势的合作者面前被欺负了，受尽委屈，但换一个场景，面对比自己弱势的合作者，他们又变本加厉欺负人。在这样一条恶性的链条上，企业与企业之间在进行一场零和甚至负和的博弈，没有一家企业有诚意去推动区块链应用。
怎么办呢？还是要解决动机问题。
那动机靠什么解决？还是要靠经济力量，就是通证，让人们愿意基于一个新的通证把过去的博弈关系变成协作关系。这是一件很伟大的事情。
好，这节课的主要内容就讲到了这里，我们下节课接着谈。
张义鑫：通证经济助力直企换道超车
▲ 主讲人：新加坡Herthy Life Chain基金会顾问、
喜马拉雅健康董事长张义鑫
来源：《知识经济》2020年1月刊
过去二十年，中国乃至全球进入互联网时代。当互联网流量红利即将终结的时候，我们需要以更高的维度和视角，来探讨下一代互联网将如何发展。
下一代互联网，即互信网，应该从建立信任开始，进而传递价值。价值的传递靠什么呢？靠通证。通证不是数字货币，是在区块链上流通的加密权益证明。区块链上，只有通证才能流通；而在链上流通的权益证明，前提是有线下资产。
从传统经济到互联网经济，再到数字经济、通证经济，维度完全不同。国家将区块链作为核心技术，绝不仅仅只是因为技术问题，而是要重构企业的生产关系、组织结构，乃至国家之间的金融体系，这是一个更高维度的革命。
任何伟大革命都是一点一点实现的。首先，我们需要解决存证上链的问题，在中心化管理前提下，建立信任机制。下一个阶段，是进行通证化改造，即资产数字化、数字资产化，这个过程对企业的商业模式意义重大。
什么是通证？“证”表明它可信，包含共识，代表某种权益；“通”意味大范围流通，可迅速进行验证和消费。股票、债券、期权分红等，都可以进行通证的设计；通证又可以等价或者浮动变动价格来发行。
直销企业跟通证经济具有天然的耦合性。首先直销企业拥有实体，具有无形资产与有形资产，同时共识性非常强，这些特征非常吻合区块链时代通证经济的打造。目前，直销企业正从传统企业向互联网企业发展，但如果进入区块链通证经济时代，将助力直销换道超车飞。
那么，直销如何实现通证？
以权益类通证为例。针对投资人和渠道商，直销企业发行代表公司股权属性的通证，持通证者可以获得公司利润分红。
再如功能类通证。每件产品对应一个通证，直销企业可预售发行产品通证，消费者凭通证获得产品，也可以实现按需生产，提前获得销售回款。由此，通证打通了企业和消费者的连接，为直销企业改革提供了思路。
除了直接购买以外，直销企业还能以奖励的方式向员工、消费者发行通证，让业务生态的利益相关方都持有一定比例的通证，大家形成利益共同体。
同时，通证能设置智能合约，以留住人才。达到合约条件的人自动获得通证，并按合约要求可持有通证或卖出通证，让企业人才成为企业真正的主人。通证还能锁定客户，消费即获得通证奖励。
总之，直销企业可以拿出一部分实体资产来进行通证化改造，面向不同的渠道人群或者直销商发行通证，进入资本市场。从升值到分红，再到抵扣消费、循环消费，通证可持久为企业创造价值。
2020年，国家将在海南试点证券化通证发行（Security Token Offer），其目标是在一个合法合规的监管框架下，进行通证的公开发行。这对直销企业是一次大好的机会。未来，经销商可以成为直销公司持有股权的一分子，身份的转变也带来管理组织结构的改变，生产关系的改变，很有可能会创造不一样的改革。
蔡志川：通证经济的要素与模型
蔡志川｜亚洲区块链学会 创会会长
本文源自蔡志川先生的分享，转自：“DAO 区块链智库”
2012年，我开始接触比特币，刚开始觉得不靠谱，但经过认真研究后开始尝试投资。早期投资上有一些收获，但不知道比特币背后的技术。也是在这一年，我去中国社会科学院的经济研究所攻读经济学博士，期间专门研究了区块链的投资价值和商业逻辑。从此迷上了比特币，并在2014年出版了东南亚的第一本关于比特币的书：《比特币正在改变世界》。
比特币，一个去中心化的、无公司框架、无人组织的事物，却能够运行自如，这完全地打破了我们现有的商业模式。既然比特币到今天都没有泡沫，那么它一定是有价值的。哪怕将来某一天有人找出了它的问题，也不能阻止它现在已经成功了的事实，成為了数字资产的黃金。
1.区块链距离商业应用已经不远了
比特币的底层技术是区块链，比特币是区块链的第一个应用，比特币的运行预示着区块链将改变整个商业逻辑，进而改变世界，区块链的发展趋势将会延续很多年，甚至是人類第四次的工业革命。
区块链使人类的信任机制得到全新的规范，降低了整个社会取信的成本；点对点的支付可以去中介化，降低交易成本，提高效益；区块链通证經濟可以使利益分配迖到最优，建立完整的激勵機制，这是些都是区块链的核心价值。
另外，智能合约使个人、企业、政府乃至整个社会更有效地运行。举个公司的例子：为有效使用差旅费用，可以通过智能合约设置规则，只能在特定的时间在某些城市的场所消费，并限制每次最高消费金额，员工每发起一笔交易，便可触发一个智能合约的运行，只有符合事先设置条件的交易才可以成功执行。这样，整个企业运行效率因此而大大提升！
区块链是一个新兴的事物，所以当下乱象丛生。我认为这是正常的，就像当年的互联网。但是，区块链未来可以做的事情要更多，创造的价值会是远远超过互联网的。
據我分析，几个行业比如金融、游戏、电竞、博彩还有旅游服务，这些都能和区块链完美结合起来。当然，可以和区块链结合的行业还有很多，但要反过来思考的是：区块链和什么行业结合会比较困难？
那些小范围、小规模的合作形式可能不太需要用区块链来做，另外一个是已经有信任制度或者信任环境的情况下，也不需要通过区块链来做。因为区块链是解决大范围大规模而且互不相信的制度之下的问题，需要多方协作，这种才用区块链来做。所以说区块链可以做的事情很多，但也不是万能的。
大家都说，“去中心化”的特性使扩容并不理想，但是未来很多技术改良提升可以解决这个问题。可以说，现在区块链距离商业应用已经不远了。
我在新加坡和香港参与的一个项目，是利用区块链不能篡改的特性，帮一些家族做财富传承、撰写遗嘱。大家知道，遗嘱最怕的就是被人篡改，因为意愿无法确认而发生的阴谋和悲剧就会出现。利用区块链不能篡改的特性，就可以百分之百的放心，这是一个很实在的应用。
再说一个案例：现在湖南省娄底市政府在做一条政务链，什么是政务链？就是把工商登记、学历证明的记录全部上链，那这样就会把很多的信息透过区块链连接起来，而且这些信息都是有加密的，也是不能篡改的。这样就把公共行政的时间成本大幅降低，从而更高效地服务市民，这是一个非常不错的案例。
现在很多公链、区块链应用项目都提出自己的通证经济模型，我们怎么看这些通证经济模型？
2.通证经济需要具备的三个要素
第一要素是权益，就是我们所说的数字权益，必须是代表一种权利，一种固有和内在的价值。
第二必须有加密的算法，它是一个真实性的、防止篡改的，而且有保护隐私的能力，密码学给了我们这个保证，加密算法比任何的法律权威更牢固、更可靠。
第三个要素是可流通性，通证必须能够在一个网络中流动，从而可以随时随地验证，构成了一个通证经济的要素，通证经济可以通过通证的流通运转，把消费者和投资者的二元关系完美结合，把消费者和投资者变成了参与者，有了激励机制，就会不断为企业乃至整体社会做出贡献。
通证和积分有很大的区别。在原有的制度之下，一般的积分是难以转为现金的，但通证可以透过交易平台，随时转变为法定货币。现在很多企业在思考，怎么把积分系统转为区块链，像马来西亚的一些航空公司已经把积分转为通证，这是很好的一个案例。
至于链改，就是透过区块链的技术对一些传统行业进行改造，通过通证的设计，来加速运转，提高效益。区块链经济学家王学宗先生，曾经归纳出“成功链改”的五个标准，我觉得很完整，非常值得大家去参考：
1）利益协调：原来的公司制度下的股东利益、员工利益、消费者利益，是否没有被侵犯？是否可以通过利益协调，高效地由公司制变为区块链组织？
2）效率提升：经济协作效率和资源配置效率是否可以大大提升？其token既不是通货膨胀的、又不是通货紧缩的？
3）范围扩大：是否可以发育为同一tken下的经济生态体系？
4）技术安全：企业上链经营，其依赖的链是否是可以安全传递价值和信任的？其token是否不被黑客攻击？
5）法规并行：链改本身不能违背普世的法律价值观，不能冲击现行法律制度。可以兼顾传统经济法和区块链法律实践，可以通过跨国法律体系无缝桥接，让违约责任可以受到法律制裁。
区块链的价值，短期看来确实是被夸大了，但是长期看来却被我们低估了。短期内，由于行业内存在投机行为，区块链的确存在泡沫；但长期看来，区块链技术会改变商业和数据的组织形式，使得各种行业都发生基于分布式记账的变革。
未来，区块链将与人工智能、大数据等技术结合，为人们的生活带来巨大的变革。
3.一个全新的机遇
数字货币交易所具有传统证券交易所欠缺的优点，但要颠覆传统证券交易所正规军身份是很困难的。
数字货币交易所要通过监管和相关的法律体系，还要经过市场大规模验证，短期内是做不到的。而且，区块链底层技术不够成熟，区块链领域的人才不足，对通证的用户群体和使用习惯不了解，这些都会构成很大的限制。
但是，在数字货币和通证发行流通方面，数字货币交易所会不断地冲击传统证券交易，未来会是双轨并行，朝着不断融合的方向，共同推动金融科技的发展。
数字资产的管理在香港会有一个很大的发展。这里的数字资产，可能包括一些数字货币，或者一些区块链相关的项目。未来可以借助香港本身的优势，为这些行业提供一个很好的环境，也给香港带来一个新的机遇。
国内的朋友可以把香港当作是一个管理和资本运营的中心，而大陆可以当做一个应用场景和商业落地的中心，这样子就可以互相配合。现在，香港的高铁已经通往国内的各大城市，特别是深圳，十几分钟就从香港到深圳了，两地可以发挥不同的优势，结合起来，产生更大的协同效益。
还有一点，香港可以让国内区块链公司走向资本市场。最近几家企业，包括比特币大陆、嘉楠耘智，都纷纷来申请香港上市，这里成了他们从国内走向资本市场，走向国际化的一个台阶。在未来，会有更多的企业，利用香港资本市场的优势，来发挥他们本身企业的价值，把它体现到资本市场。
现在粤港澳大湾区的规划，可以发挥粤港澳三地不同的优势，使不同产业和创新互相结合。行政长官林郑月娥出任主席的“粤港澳大湾区建设督导委员会”，全面参与大湾区建设的事宜，在“一国两制”的原则下，促进人流、物流、资金流、信息流，加强大湾区内城市互联互通。现在很多香港的朋友或者企业，他们是把深圳、澳门、广州、香港、珠海、中山等连在一起。可能在香港工作，住在深圳或者珠海。
大湾区是一个很好地方，不论对香港，还是其它湾区城市，发展以区块链为核心的智能商业，发展国家所推动的数字经济，一定是年轻人在大湾区的新机遇，也是时代的新使命。
4.区块链投资和传统投资的差异
现阶段的区块链和2000年的互联网非常类似，投资区块链项目风险非常高，在这样的情况下要认真小心。与传统投资不一样的是，我们不能透过财务的报告去做分析。我自己的投资理念，归纳一下有这样三点：
第一，看创始人的初心，就是项目可以为社会解决什么问题？或者说解决了什么痛点？这是我们首先应该考虑的。
第二，创始人的团队、财务状况怎么样？如果是一些成功的企业家或者创业家，我认为这个风险比较低，因为他们不会为了小钱把事情做坏。如果创始人之前有过成功的案例，那么他们的格局和想做的事情会更大。
第三，看项目的商业逻辑。什么是商业逻辑？就是它的盈利点从哪里来？社区建设怎么吸引更多的人来参与？在区块链领域首先要追求共识，有一些技术成分很高、技术含量非常好，但是没有良好的社区建设，得到的共识就非常有限，这样的项目风险也很大。
我个人偏向投资的行业是电子竞赛行业，因为年轻人对电竞是非常有兴趣的，而且未来我认为这是一个很大的趋势，包括国家体育局也在推广电竞活动，在香港的一些小学也已经在推广电竞活动，甚至也有电竞班加入常规的小学课程，所以我会认为电竞是未来一个很大的趋势，而区块链Token能把电竞和区块链做好一个完美的结合。
2017年的时候，大量资金、企业都进入到区块链，研究它的应用还有技术的应用领域方面，所以在2018年的时候可能还没有大规模的应用出来。我预计，2019年一些大规模的商业应用会出现，这是一个不错的投资时机。
當然市场也将发生一些变化，我预计以太坊的市值很可能被其它公链超越，而加密货币的匿名属性将得到更多的重视，去中心化交易平台的阵容会不断扩大。
2019年，公链，或者和法定货币1:1锚定的稳定币，会越来越多，并且都号称有“监管”，这会让人更放心地进入加数字货币和区块链的行业。
最后总结一句：新时代企业家把握区块链和数字化经营的解决方案，重构全新的商业价值链，成为企业升级的新引擎，将创造出无限机会！
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