机构：国盛证券
评级：增持
基于分布式存储的前景：分布式存储为互联网基础构架和商业模式带来的变革与创新空间，将开辟新的存储应用市场。分布式存储采用不同于传统中心化存储的资源和市场激励方式，可以解决中心化互联网架构下安全性、时效性及成本问题，将带来互联网基础架构变革。另一方面，分布式存储为个人节点加入市场交换创造了基础，可以深度挖掘数据内容价值，开辟全新的存储空间和应用市场。目前的分布式存储仍面临 I/O 性能问题、数据价值分层、应用服务质量等技术瓶颈，在实际应用中需要引入中心化组织进行弥补。 以 IPFS 协议为代表的分布式存储系统带来存储新思路，将成为下一代互联网基础设施。IPFS 协议是一种文件存储和内容分发网络协议，整合了多种成功的分布式系统与区块链技术，为用户提供统一的可寻址数据存储。其本质是一个 P2P 的分布式存储系统，人人都可以作为存储文件的服务器，通过基于文件内容生成的唯一编码去访问网络中的文件资源。分布式存储系统可以与去中心化的区块链技术相结合，解决中心化互联网架构下数据存储的安全性、用户协作的时效性和存储与带宽成本的问题，将带来互联网基础架构的变革。
分布式存储将充分激发个人存储资源和内容贡献的市场价值，创新互联网商业模式。全球数据量的爆发式增长推动云存储市场的快速发展，边缘云计算和小型数据中心成为行业趋势，分布式存储有望率先打开个人云存储市场空间。个人可以将闲臵的存储资源投入到分布式存储系统进行市场交换，可以在互联网上安全地进行内容发布、交换和价值共享，分布式存储就这样推动着个人存储资源市场的资源配臵，而这在传统互联网巨头控制中心云模式下是无法实现的。
分布式存储已和传统存储不断融合应用，现有的技术瓶颈需引入中心化组织形式进行弥补。现有的存储解决方案通常将分布式技术与传统存储方案相结合：一方面，对数据进行分布式备份保存，使数据更接近边缘侧，同时避免数据的物理损坏和人为篡改；另一方面，通过一定程度的集中存储和集中管理来降低系统运维成本，提高服务质量。现有的分布式存储仍面临若干技术瓶颈：第一，目前的分布式存储暂时无法实现数据价值分层，难以实现有效激励，可以考虑将底层构架和应用层策略相结合；第二，分布式存储从代码实现到协议层都有很大的优化空间，还会受到网络规模限制，存在 I/O 性能问题；第三，存储数据价值较高的用户需要承担更大的服务质量风险，付费意愿较弱，需要应用层解决方案。总之，考虑到系统运维成本、服务质量和宏观监管等问题，未来的分布式存储系统需要引入中心化组织形式来弥补运营成本。投资建议：目前 A 股上市企业中，涉及存储类的标的将长期受益于分布式存储带来的变革，包括兆易创新、北京君正、同有科技、朗科科技、紫光国微、长江存储等，具体内容请参考个股深度。
风险提示：分布式存储商业模式落地不及预期；分布式存储技术发展不达预期。
