导读：共识DeFi尽调所，探索DeFi行业发展引擎，深入剖析项目标的。8月20日晚，「共识DeFi尽调所」展开Portfolio专场“圆桌一：DeFi公链战争”。
嘉 宾|
MANTRA DAO联合创始人John Patrick
Maggie Xu AXIS DEFI联合创始人
ARCC商业拓展总监Edna Yuan
主持人|
陈宇豪 共识实验室分析师
尽调所·观点提炼
1许多DeFi项目使用的区块链仍然是死板的，只能与有限的资产进行交互、利率和储蓄利率缺乏激励，整体用户体验难以驾驭。
2DeFi 行业最需要的专属公链有两个特征：跨链支持；具有专属金融业的功能性，功能必须与中心化的金融工具相媲美。
3DeFi项目并没有直接创造价值，仅仅是通过提高贷款和投资效率来优化价值。未来DeFi将发展到协议级别，需要用DeFi来优化构建价值的应用，而不仅仅是借贷和押注。
4市场中并不存在完美的金融模型，持久性以及可持续性是任何一个金融产品都需要解决的难题。
5DeFi项目的火爆确实带来了一定的小牛市，但是站在未来基础建设完善的角度下观望现在，存在很大的价值标的。
尽调所·对话全文
众所周知，目前DeFi项目所搭建的公链以Ethereum为主，占据90%的份额，拥堵和超额Gas费已经显示出Ethereum的超载，DeFi行业未来不会只有一条公链。三位嘉宾也都依靠不同的公链实现自己的DeFi功能。
圆桌问题一您们怎么看待当今DeFi项目的公链市场现状和竞争格局？DeFi项目的迁移是否会直接作用于公链的币价？
John Patrick大家好，很高兴可以在这里分享。去中心化金融或DeFi一直在试图解决提高金融服务的包容性和透明度，这些问题，但迄今为止，许多现有的产品仍然面临着问题，使它们不能真正发挥效力，或只能解决市场的一小部分。许多DeFi项目使用的区块链仍然是刚性的，只能与有限的资产进行交互，利率和储蓄利率缺乏激励，整体用户体验难以驾驭。
MANTRA DAO通过其完全可互操作性、透明性、自主的储蓄和借贷平台来解决这些问题。有了我们的安全和易用性平台，任何地方的用户都可以一站式享受且简便的进行储蓄与借贷。
行业形成良性竞争是对生态和行业有较好的促进作用，目前DeFi还在早期阶段,对于项目落地和行业的布道需要大家共同的努力。DEFI项目的火爆确实带来了一定的小牛市，但是站在未来基础建设完善的角度下观望现在，是有很大的一个价值标的。
Maggie Xu现在的链市场，用一个词来形容的话，就是一枝独秀。大家可能知道，90%DeFi项目都在以太坊上。超额负载的Ethereum已经出现了最大的两个问题：超额Gas费和长时间拥堵（例如去年的cryptokitty）。
2020年，以太坊网络交易数量增加了一倍多，现在几乎与2018年1月的历史最高记录持平。以太坊2.0的开发又面临着巨大的压力。我们今天三家三条公链，就像三国一样。良性竞争对生态和行业有好的促进作用。那我们就可以和一枝独秀的那一位，比拼一下。
问题的第二部分，DeFi项目的迁移对公链的币价是会有一些影响，但可能不会是直接影响。公币价格是由整个区块链生态系统定义的，生态系统包括有多少实用性代币 (utility token)、dApps、特别是流动池（liquidity pool）和DeFi。
如果我们只移动DeFi项目从一个链到另一个链，它价值并不会增长很多，因为代币本身和资产(assets) 并不会移动。钱也不会流向其他区块链。并且目前大多数的DeFi项目在设计系统架构时并没有考虑platform neutral (多个平台）架构，所以对于他们来说转移到其他链上是十分艰难的。
Edna Yuan关于这个问题，我认为现在是一场关于应用和公共链市场性能之间的战争。引入一个新的公链将不会对市场产生什么太大的影响。未来市场内如果有高于现在市场10倍的创新能力，那么市场才会需要一些新的公链来增加多样性。
目前的公链市场，开发多样的应用和公链本身的性能才是最重要的，而且它们是相互关联，未来真正能在市场内存活下来的公链必须具有一定的生态并且不断扩大应用规模。
关于DeFi，我觉得市面上大部分的项目目前还处于试验阶段，这些项目都在试验不同的激励模式和创造流量，当然他们确实创造了很多令人兴奋的东西，激活了市场。
虽然我认为DeFi项目并没有直接创造价值，仅仅是通过提高贷款和投资效率来优化价值。但是我相信随着市场热度的提高，也会有新的创新，在不久的将来DeFi肯定会直接发展到协议级别，但这需要使用DeFi来优化构建价值的应用，而不仅仅是借贷和押注。
圆桌问题二目前承载DeFi项目的公链（如ETH、Polkadot、Tron、Algo）有哪些优势和不足，您觉得未来哪条公链、或具备哪些特点的公链会脱颖而出？为什么？
John PatrickMANTRA DAO将是Rio链第一个主要的DApp。所有这些交易都将在Rio链上进行，Rio链是Polkadot生态系统中一个可互操作且高度安全的基于Substrate的链。
与比特币和以太坊相比，Rio链进行了迭代更新，它采用 Substrate构建，注重安全性和可用性，引入了更强的互操作性、可伸缩性、网络速度和跨链交易。Rio链每秒最多可以处理3000个交易，2秒内完成出块，并且提供非常低的交易费用(
正因为如此，我们选择使用Rio链来启动MANTRA DAO平台。我们相信互操作性，当然也是波卡网络巨大支持者。但我们也支持其他网络例如COSMOS等。我们将在许多顶级PoS区块链上运行验证人，在这方面我们正在积极寻找更多的合作伙伴。
Maggie Xu上面已经讲过以太坊的不足了。以太坊最大的优势，是已经有强大的社群效应、庞大而成熟的开发人员、用户、企业生态系统。那未来会脱引而出的DeFi公链，需要满足哪些个特点呢？
我们认为有三点：一、正如以太坊有智能合约，DeFi生态系统需要专用的“DeFi智能协定”。比如，大家可以凭address看到个人的风险水平和投资组合水平。这条链还需要不会滞后，无gas费用。这个“DeFi智能协定”将来可以被整个DeFi 生态系统所运用，包括DeFi dApps。
二、目前的区块链的开发者，都是developers, 并不是来自华尔街的。对于大规模采用，我们需要来自华尔街的，也已经被大众所习惯的复杂金融工具。Ethereum适用于一般情况，并不适用于金融建模。在创建AXIS 时，我们从数学角度上证明了协议中使用的所有公式，如链上追加保证金。
三、我们需要去unify这个开发经济的世界，而不是让一个玩家来统治。DeFi 需要一个有跨链支持的专属公链，来更好地满足稳定币、预言机、去中心化交易所和DeFi快速增长的需求。AXIS，正是这样的一条专属公链。AXIS会架起通往各式区块链的桥梁，将整个DeFi世界连接在一起。
Edna Yuan关于这个问题， 就像前面几位嘉宾已经反复提到的，显然ETH是这里面先行者，因为它在DeFi结构的背后拥有最多的应用，但其缺点是交易速度和成本。在我看来，这是一件好事，因为早期采用者已经非常了解这种风险，并愿意不断的尝试，拥有一定的共识基础。
而我们选择了Algorand作为合作伙伴，他们最近刚刚发布了v2.1.3，它具有和Ethereum上的运行DeFi智能合合约类似的逻辑，但是却没有交易成本的问题，其交易速度也很快，可以达到1000/5s。
Algorand 作为一个相对比较”老“的明星公链，一直没有停止发展的脚步，而是通过不断进行投资和合作来寻找具有发展前景的应用项目来扩建自己的生态，而我们ARCC就是在这过程中与Algorand的生态找到了结合点。
我认为，在Defi这个赛道上面，Eth毋庸置疑还是会成为最大的DeFi测试场，而我们也非常看好Algorand，当然在百花齐放的公链市场上，目前几个比较热门底层公链或者说未来还有更创新的项目都有机会成为独角兽，只有长期专注于技术的开发和进步，同时进行生态的建设才会走的更长远，而不是一味的去蹭市场热度实现二级市场的收割。市场会进行一定的优胜劣汰，淘汰掉一批不合格的竞争者。
站在传统金融领域的角度，任何一个公链想要承载机构或全球的交易的需求，交易速度、交易费用，扩展性以及安全性等这些功能都必须与中心化的金融工具相媲美，如果没有功能性的优势，还是很难有未来。
提问MANTRA DAO据信息披露，MANTRA DAO目前质押的年化收益率在88%，请问这个收益率是靠什么支撑的？过高的收益率释放出的代币会不会造成代币价值的稀释？
John Patrick我们将有两种类型的质押。一是交易所质押计划，我们将与中心化的交易所合作伙伴运行。它将有一个固定的年化率，并将遵循相同条款的质押作为链上质押。这是在Bithumb Global上市的第一天开始的，到目前为止，我们已经看到有近1000万的OM质押在这个平台上。我们将有一个88.88%年化率，并将于下周在另一家交易所推出这种质押活动。
当平台上线时，对于最早参与链上质押的参与者，价值会更高。我们很快会出公告，许多顶级的DeFi项目将会上线并且可以做预质押，并将宣布我们最新的战略合作伙伴。
提问AXISDeFi行业不能ETH一家独大，但DeFi行业是否真实需要那么多的公链？在DeFi火热之时推出AXIS公链是否真的可以实现技术突破，怎么让人避免联想到蹭热点的嫌疑？
Maggie Xu没错，DeFi 行业里不能ETH一家独大，也不需要诸多公链。这个市场会进行一定的优胜劣汰。我认为，DeFi 行业最需要的专属公链有两个特征：
一、跨链支持。这样才能整合整个DeFi 生态环境，才能搭桥所有DeFi dapps 以及每个资产, 在同一个生态环境里propser。
二、这条公链有专属金融业的功能性，功能必须与中心化的金融工具相媲美。例如AXIS的“DeFi智能协定“，可以从个人的钱包地址可以看到他们的风险水平和投资组合水平，例如链上的杠杆交易。华尔街美金$640Trillion的衍生物市场，如果可以搬到链上，这样交易速度、交易费用、扩展性以及安全性都可以得到提高。这是我们眼中DeFi专属公链行业最需要的特征。
用一句话概括：整合DeFi生态环境+建立专属金融业的“DeFi智能协定”功能性，这就是AXIS的愿景。
提问ARCCARCC主打普惠金融，为微小的个体提供金融服务。虽然现在DeFi看起来很热，但是使用门槛很高，特别是对于文化、教育程度不高的用户，ARCC如何如何深入底层群众、开展用户教育？
Edna Yuan用一句话形容，ARCC的使命就是创造财富，通过分散的网络系统让用户参与并且创造指数级的财富。正如早期的参与者可以从复杂的DeFi产品中获得很多利益，但是他们并不完全了解其中的风险就投身其中，我认为其本质归根结底还是金融模型的可持续性以及顺应金融市场的规律，市场中并不存在完美的金融模型， 持久性以及可持续性是任何一个金融产品都需要解决的难题。
ARCC所做的不仅仅是专注于交易或金融，而是真正地通过我们的微股权、微资产项目为用户建立一个生态系统，并创建分散的网络业务，让用户与用户自己分享用户的收入。一旦整个生态形成一个良性的循环，用户就可以共同建设，共同分享。
在ARCC的生态中我们会有不同的产品针对不同的客户群体，针对底层群众，我们有arcc.one, 用户可以通过简易的操作流程来实现快速便捷的小额信贷和小额贷款，让用户可以在不了解加密货币的基础上真正成为加密领域应用的受益者，针对投资者或企业家，ARCC也将通过分散的商业网络来解决。产品的迭代都会在以后为大家慢慢披露。
*本文仅代表嘉宾个人观点，不代表共识实验室官方立场。
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共识实验室
共识实验室Consensus Lab是由火星财经发起人王峰和前蓝港资本合伙人、光华弘人资本合伙人任铮共同创立的区块链投研机构，是中国区块链行业主流投资机构之一，旗下包括共识投资基金、共识量化母基金。共识实验室同时也是Nova Club投资机构联盟的创始成员。
