加密货币项目代币的分发方式 ，是整个项目生态非常重要的一环。如果能设计一套合理的 代币经济模型 ，激励系统内的各种利益相关者，对项目发展而言将起到至关重要的作用。
DEFI渐渐回归平静
流动性挖矿直接带动了 DeFi 协议的飞速发展，参考 DeBank 数据，在 Compound 上线借贷即挖矿 这个里程碑事件之后，所有 DeFi 协议的资产锁定量从原来的 11 亿美元增长到 最高26亿美元。
万物皆有阈值，特别是在金融市场。DEFI项目渐渐不再具备初期的高性价比，丧失财富效应。以下为近期DEFI项目走势。
compound从最高点已跌去接近60%
最知名的去中心化交易所IDEX 平台token渐渐回归平静
知名DEFI项目AMPL项目较高点跌去70%
为什么DEFI项目代币无法维持高增长？
笔者分析了DEFI项目的token经济模型，发现有以下几个原因导致代币价值高估：
首先是代币用途较为单一：
总结了几个DEFI项目的代币用途，基本都是用于'社区投票治理'，相当于在社区做出某项决策或者提交某项产品的更改时，可以用代币投票进行项目进程的管理。一币一票最终以少数服从多数原则来确定该DEFI产品更改。如此单一的代币功能注定导致价值受限。
其次是奖励机制问题：
'流动性挖矿'即为DEFI市场提供流动性即可免费获得Token，也就是说即使我没有借贷需求，只要我提供了加密货币参与，即可免费'薅羊毛'，这加剧了泡沫的产生，诞生了大批的羊毛党，从而导致价格被高估，羊毛党出场后价格难以为继。
其三是DEFI始终是单一领域产品：
DEFI充满局限性，局限性主要体现在行业单一(借贷)以及功能单一(提供流动性)，它的局限性导致市场无法认可更高估值。
IGO有没有可能成为下一个风口？
IGO，全称Initial Game Offering，即首次游戏发行。在游戏的过程中发行代币，如此就能给予代币价值有效支撑。
IGO与DEFI有哪些优势？
IGO发行成本更高，避免了DEFI中'羊毛党'的出现，能有效避免羊毛大军快进快出带来的价格暴涨又暴跌。相比DEFI而言，IGO更能保证长期价格提升
IGO发行过程更利于推广。相比DEFI需要新玩家去注册和了解学习一个去中心化交易所的操作过程而言，IGO的学习成本更低，往往只需要一个app即可完成所有操作，方便推广的同时，IGO为整个行业的教育形式同样带来想象空间。
IGO的经济模型相对更为完善
DEFI的代币用途单一，而IGO的代币价值与该产品的功能紧密相关。IGO代币可根据开发团队产品索要打造的方向进行定制：如EOS、ETH等形式的公链或其他联盟链。不再想DEFI产品局限于单一领域。
硅谷最新明星项目STAR
据Interstellar官网显示，硅谷最新明星天王级项目STAR是全球首个利用IGO经济模型的token，该项目的未来目标将打造游戏全产业公链，抢滩游戏产业万亿级市场，打破目前游戏行业的开发商、平台商、玩家三种角色的不平等关系。Interstellar的唯一代币STAR采用游戏即挖矿的方式，边发行边销毁，初始发行量2亿，在销毁完成1亿时即开启DPoS节点（目前在紧张测试），未来充满想象。
相关资料：
Debank
Coinmarketcap
Interstellar Official
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